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王宇还表示，但在中国古代，货币体系基础是贱金属（比如铜和铁），在纸币发明之前，历代皇帝都为铜矿甚至铁矿的稀缺而苦恼，因此发行量受到天然限制。而纸币出现之后，那些不再为铜矿稀缺而苦恼的皇帝，肯定无法抵御过度发行纸币的诱惑，从而“毁掉了一种又一种纸币”。

最近两年，百度广告收入占比每年下降5、6个百分点，2018年跌至80%。随着付费会员、云计算业务一个接一个地成长壮大，还有自动驾驶技术的商业化，广告收入占比或许每年降10个百分点。字节跳动善于做“杀时间的产品”，但只要绝大部分收入来自“线上营销”，仍旧活在“互联网广告”这块天花板下。基数小的时候增速或许很高，但“赶超百度”还远远谈不上。百度市值只有600亿美元，就算世上没有百度，819亿广告收入都是字节跳动的，能值750亿美元？

现货分析：上海铝现货价格成交集中在13450-13470元/吨之间成交，但随着成交凸显困难，现货贴水逐渐收窄，主流成交价开始集中于13480-13490元/吨之间，对当月贴水60-贴50元/吨。无锡成交价集中13480-13490元/吨，杭州成交价集中于13490-13500元/吨之间，主流成交价相较昨日跌幅近50元/吨左右。今日大户在华东华南依旧未有收货，市场货源虽充足但因价格连续两天跌幅较大，持货商低价位出货意愿不强，而贸易商及中间商倾向于大量接货，因此呈现出少接多局面。今日是2018年现货最后成交日，低价位叠加元旦假期临近，下游接货意愿明显提升，接货较多但因部分贸易商早已关账今日不做业务仍存在接货略难的情况。今日华东实际成交较差。

不过，只要1.1016支撑位被守住，那么自1.1084的回调就可以被视为对1.0925开始上涨趋势的盘整。盘整后料将再度上涨，突破阻力位1.1084可能令欧元升至1.1150区域。英镑/美元英镑/美元目前处于自1.1958以来的上升趋势，从1.2353的回落很可能是对上升趋势的整固。

*ST凡谷在近期投资者交流中表示，目前公司订单充足、生产饱和，经营情况较2018年有所好转。随着近期国内5G牌照的发放，公司将依托自身在射频通信领域近30年的深厚积淀，抓住5G发展机遇，并基于核心研发和产业链整合能力，布局新的业务增长点。5G天线板块亦有正面影响。日前，飞荣达发布2019 年半年度业绩预告，预计公司上半年实现归母净利润1.45 亿元~1.65 亿元，同比增长107.01%~135.56%。其中Q2 单季度实现归母净利润过亿，扣非后为5531万元至7531 万元，达到公司历史单季度业绩的最高水平。

茅台方面：集团各酒业子公司大幅缩减条码、停用集团LOGO12 月19 日茅台集团召开第五十次党委会并决定各酒业子公司将陆续停用茅台集团logo 和茅台集团名称，推行品牌“双五”规划，将子公司品牌数缩减至5 个左右，产品总数控制在50 个以内。